Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) intézkedéseket fogadott el a különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k) és a bináris opciók kisbefektetők számára történő szolgáltatásáról az Európai Unióban (EU). Az elfogadott intézkedések:
- Bináris opciók – a bináris opciók forgalmazásának, terjesztésének vagy eladásának tiltása kisbefektetők számára; valamint
- Különbözeten alapuló ügyletek – a CFD-k forgalmazásának, terjesztésének vagy eladásának korlátozása kisbefektetők számára. A korlátozások: tőkeáttételi limitek a nyitó pozíciókon; automatikus biztosítékzárás számlánkénti alapon; negatív egyenleg elleni védelem számlánkénti alapon; ösztönzők alkalmazásának megakadályozása CFD-szolgáltatók számára; vállalkozás-specifikus kockázati figyelmeztetés standardizált módon.
A MiFIR-nek megfelelően az ESMA csak ideiglenes intervenciós intézkedéseket vezethet be három hónapos alapon. A három hónap letelte előtt az ESMA mérlegelheti az intézkedések további három hónapra szóló meghosszabbítását.
Jelentős befektetővédelmi aggály
Az ESMA az illetékes nemzeti hatóságokkal (NCA-k) együtt arra a következtetésre jutott, hogy a kisbefektetőknek kínált CFD-k és bináris opciók jelentős befektetővédelmi aggályokat vetnek fel. Ez a következőkből fakad: azok összetettsége és nem átlátható jellege; a CFD-k speciális jellemzői – túlzott tőkeáttétel – és a bináris opciók – strukturálisan elvárt negatív hozam és a szolgáltatók és ügyfeleik közötti alapvető érdekellentét; a várt hozam és a veszteség kockázata közti aránytalanság; és a forgalmazásukhoz és terjesztésükhöz kapcsolódó problémák.
Az illetékes nemzeti hatóságok elemzése a CFD-kereskedésre vonatkozó, a különféle EU jogszolgáltatásokat illetően azt mutatja, hogy a kisbefektetői számlák 74-89%-a tipikusan veszít a befektetésekből, 1600-29 000€ átlagos veszteséggel ügyfelenként. Az illetékes nemzeti hatóságok bináris opciókról szóló elemzése is általános veszteségeket észlelt a kisbefektetői ügyfelek számláin. Az intézkedéseket 2018. március 23-án fogadta el az ESMA felügyeleti tanácsa .
Steven Maijoor, az elnök nyilatkozata:
„A mai napon kihirdetett ESMA-intézkedések jobb befektetővédelmet garantálnak az EU-ban, a közös minimális védelmi szint biztosításával a kisbefektetők számára. A CFD-kre vonatkozó új intézkedések az első időkben biztosítják, hogy a befektetők ne veszítsenek el több pénzt a befektetéseiknél, emellett korlátozzák a tőkeáttétel és ösztönzők alkalmazását, valamint kockázati figyelmeztetést nyújtanak a befektetők részére. A bináris opciók esetében a most bejelentett tiltásra a termékek jellege miatt van szükség a befektetők védelme érdekében.
A magas hozamok ígérete, a könnyen kezelhető digitális platformok és a történelmileg alacsony kamatok kombinációja a kisbefektetők számára vonzó ajánlatot jelent. Azonban a termékek alapvető összetettsége és túlzott tőkeáttételük – a CFD-k esetében – jelentős mértékű veszteségeket okoz a kisbefektetőknek.
Összeurópai fellépésre van szükség a termékek határokon átívelő jellege miatt, és az ESMA intervenciós lépése a legmegfelelőbb és leghatékonyabb mód ennek a jelentős befektetővédelmi problémának a kezelésére.”
CFD-k – elfogadott intézkedések
Az ESMA által a pénzügyi eszközök piacairól szóló rendelet 40. cikke alapján elfogadott termékintervenciós intézkedések:
- A tőkeáttételi limitek a kisbefektetők számára pozíció nyitására 30:1 - 2:1, amelyek a mögöttes eszköznek megfelelően változnak:
- 30:1 a jelentős devizapárokra;
- 20:1 a nem jelentős devizapárokra, aranyra és jelentősebb indexekre;
- 10:1 árutermékekre az aranyon kívül és a nem jelentős részvényindexekre;
- 5:1 az egyedi részvényekre és más referencia-értékeszközökre;
- 2:1 a kriptodevizákra;
- Automatikus biztosítékzárás számlánkénti alapon. Ez alapján egységesítik a margin százalékát (a minimálisan szükséges margin 50%-án), ahol a kisbefektető egyik vagy több nyitott CFD-jét zárnia kell a szolgáltatónak.
- A negatív egyenleg elleni védelem számlánkénti alapon. Ez a rendelkezés általános limitet garantál a kisbefektetői veszteségek kapcsán.
- Ösztönzők alkalmazásának megakadályozása CFD-kereskedés során; és
- Standardizált figyelmeztetés, beleértve a CFD-szolgáltató kisbefektetői számláin lévő veszteségek százaléka.
A következő lépések
Az ESMA a következő hetekben kívánja elfogadni ezeket az intézkedéseket az EU valamennyi hivatalos nyelvén, melyet követően hivatalos közleményt tesz közzé a honlapján. Az intézkedéseket ezután közzé teszik az Európai Unió Hivatalos Lapjában (HL), és a bináris opciók esetében a közzétételt követő egy hónap múlva, míg a CFD-k esetében két hónap múlva lépnek hatályba.
2018. március 27.