Összefoglaló
Az opció-alapú modellben a sávos árfolyamú deviza megfelel egy lebegő rendszerbeli devizának és két opciónak. Az opciók kötési árfolyama a sáv széléivel egyezik meg, így az opciós modell szerint a sáv eltolása a kötési árfolyamok megváltozásán keresztül közvetlenül hat az árfolyamra. E modell segítségével vizsgáljuk a forint 2003 nyarán bekövetkezett leértékelődését. Arra a kérdésre keressük a választ, hogy a forint gyengülését mennyiben okozta közvetlenül a sáveltolás, mennyiben okolható az EMU konverziós rátára vonatkozó várakozások megváltozása, illetve a bizonytalanság megnövekedése. A modell segítségével néhány európai deviza sávmódosítás utáni árfolyamváltozását is elemzzük.
JEL classification: F31; F33; G12; C63
Kulcsszavak: sávos árfolyamrendszer, opciók, opcióárazás, sáveltolás, sávszélesítés.