Kedves Látogató! Amennyiben hibát talál az oldalon, vagy további, technikai okokból adódó problémája merül fel, kérjük, hívja az ügyfélszolgálatot. Telefonszám 06-80-203-776. Köszönettel Magyar Nemzeti Bank.
EN

WP 2015/01 – Lóránt Kaszab - Ales Marsal: Explaining bond and equity premium puzzles jointly in a DSGE model

nyomtatás
(Kaszab Lóránt Ales Marsal: Kötvény és Részvény Kockázati Prémium Együttes Magyarázata egy DSGE modellben)
Egy standard Epstein-Zin preferenciákkal kibővített újkeynesi modellt egészítünk ki oly módon, hogy az iparágba újonnan belépő vállalatoknak egy fix költséget kell fizetniük Bilbiie és szerzőtársai (2012) modelljéhez hasonlóan és megmutatjuk, hogy ez a kiterjesztés képes kötvény és részvény kockázati prémium együttes magyarázatára anélkül hogy romlana a modell fontosabb makrováltozókra való illeszkedése. A standard újkeynesi modell (amiben a vállalatok száma fix) szerint a hosszú lejáratú kötvények hozamában jelentős inflációs kockázati prémium van amikor az output gap koefficiense a Taylor szabályban magas. Az újonnan belépő vállalatok/ termékek miatt a háztartások hatékonyabban képesek simítani a fogyasztásukat és emiatt a reálkockázatok alacsonyabbak míg az inflációs kockázatok ceteris paribus magasabbak lesznek egy olyan modellhez képest amiben a cégek száma fix.