Kedves Látogató! Amennyiben hibát talál az oldalon, vagy további, technikai okokból adódó problémája merül fel, kérjük, hívja az ügyfélszolgálatot. Telefonszám 06-80-203-776. Köszönettel Magyar Nemzeti Bank.
EN

Horváth Dániel – Sztanó Gábor: Kik tartanak magyar állampapírokat?

A cikk a magyar állampapírok tulajdonosi szerkezetét és annak változásait vizsgálja különös tekintettel a külföldi szereplők szerepére és összetételére. Az általános nemzetközi tapasztalat szerint egy ország állampapír piacán a magas külföldi részarány kiélezett helyzetekben növelheti a sérülékenységet, míg a hazai szereplők nagyobb jelenléte inkább a stabilitás irányába hat. Magyarországon a külföldiek állományának a válság során látott gyors leépülése is rámutatott a magas nem rezidens állományban rejlő kockázatokra. A külföldiek állományának 2010-2013-ban látott újbóli felépülése és a piaci koncentráció növekedése természetes módon felveti a kockázatok kérdését. Ugyanakkor a stabilizálódó és javuló fundamentumok mérsékelhették az ehhez kapcsolódó kitettséget. Emellett a jegybankban folyó kutatások alapján úgy látjuk, hogy az elmúlt időszakban a korábbiaknál valamivel stabilabb befektetői bázis épülhetett ki, ami a magas állomány jelentette kockázatokat szintén tompíthatja. Nemzetközi összehasonlítás alapján hazánkban a bankrendszer részarányának növekedésére van tér.

nyomtatás

A cikk a magyar állampapírok tulajdonosi szerkezetét és annak változásait vizsgálja különös tekintettel a külföldi szereplők szerepére és összetételére. Az általános nemzetközi tapasztalat szerint egy ország állampapír piacán a magas külföldi részarány kiélezett helyzetekben növelheti a sérülékenységet, míg a hazai szereplők nagyobb jelenléte inkább a stabilitás irányába hat. Magyarországon a külföldiek állományának a válság során látott gyors leépülése is rámutatott a magas nem rezidens állományban rejlő kockázatokra. A külföldiek állományának 2010-2013-ban látott újbóli felépülése és a piaci koncentráció növekedése természetes módon felveti a kockázatok kérdését. Ugyanakkor a stabilizálódó és javuló fundamentumok mérsékelhették az ehhez kapcsolódó kitettséget. Emellett a jegybankban folyó kutatások alapján úgy látjuk, hogy az elmúlt időszakban a korábbiaknál valamivel stabilabb befektetői bázis épülhetett ki, ami a magas állomány jelentette kockázatokat szintén tompíthatja. Nemzetközi összehasonlítás alapján hazánkban a bankrendszer részarányának növekedésére van tér.