Összefogaló
A ciklikusan igazított államháztartási deficit (cyclically adjusted budget deficit, CAB) számos intézmény (Európai Bizottság, EB; Európai Központi Bank, EKB) által vizsgált fiskális mutató. A CAB alapgondolata a gazdasági ciklusok átmeneti hatásának kiszűrése a publikált „headline” államháztartási hiányból, így a tényleges/diszkrecionális fiskális expanzió vagy szigorítás meghatározása. A ciklikus komponensek kiszűréséhez első lépésben meg kell határozni a különböző változók potenciális szintjét. A változók potenciális szintjének és így a CAB meghatározásának is két, alapjaiban különböző nemzetközi megközelítés létezik. Az EB közvetlenül a GDP-ből származtatott aggregált kibocsátási résből számítja a gazdasági ciklusok költségvetésre gyakorolt hatását, míg az EKB egy dezaggregált megközelítést alkalmaz, azaz a GDP komponenseket külön-külön vizsgálja. Mivel a különböző GDP komponensek nem szükségszerűen vannak ugyanabban a ciklikus pozícióban, valamint ezeknek eltérő hatásuk lehet a költségvetésre, ezért a dezaggregált megközelítést tartjuk helyesebbnek. Tanulmányunkban a fenti két módszer előnyei ötvöztük, azaz egy termelési függvény alapú kibocsátási rés és egy többváltozós HP filter kombinációját alkalmazzuk, ahol a termelési függvényi paraméterezésének információtartalmát is kihasználjuk. Számításaink szerint a reálváltozók esetében alkalmazott dezaggregáción túl a nominális változók összetétele is jelentősen befolyásolja a költségvetés ciklikus pozíciójáról alkotott képet.
MF2004_7