Kedves Látogató! Amennyiben hibát talál az oldalon, vagy további, technikai okokból adódó problémája merül fel, kérjük, hívja az ügyfélszolgálatot. Telefonszám 06-80-203-776. Köszönettel Magyar Nemzeti Bank.
EN

MF 2005/3 Darvas Zsolt - Andrew K. Rose - Szapáry György: Fiskális divergencia és a konjunktúraciklusok együttmozgása: A fiskális fegyelmezetlenség országspecifikus

nyomtatás

Abstract

Using a panel of 21 OECD countries and 40 years of annual data, we find that countries with similar government budget positions tend to have business cycles that fluctuate more closely.  That is, fiscal convergence (in the form of persistently similar ratios of government surplus/deficit to GDP) is systematically associated with more synchronized business cycles.  We also find evidence that reduced fiscal deficits increase business cycle synchronization.  The Maastricht “convergence criteria,” used to determine eligibility for EMU, encouraged fiscal convergence and deficit reduction.  They may thus have indirectly moved Europe closer to an optimum currency area, by reducing countries’ abilities to create idiosyncratic fiscal shocks.  Our empirical results are economically and statistically significant, and robust. 

Keywords: European; monetary; union; policy; Maastricht; criteria; optimum; Mundell.

JEL Classification Numbers: F42

A tanulmány csak angol nyelven érhető el.

WP2005_3