Kedves Látogató! Amennyiben hibát talál az oldalon, vagy további, technikai okokból adódó problémája merül fel, kérjük, hívja az ügyfélszolgálatot. Telefonszám 06-80-203-776. Köszönettel Magyar Nemzeti Bank.
EN

MT 124. Balla Gergely Patrik – Ilyés Tamás: Az azonnali fizetési rendszer likviditásigénye és likviditási költségei

nyomtatás

Tanulmányunkban az azonnali fizetési rendszer magyarországi bevezetésének rendszerszintű forintlikviditásra gyakorolt hatását elemeztük nagy mennyiségű adat felhasználásával és hosszú idősoron, egy általunk felépített fizetésirendszer-szimulátor segítségével. Az elemzésünk során a két fő elméleti működési modellt vizsgáltuk meg: az azonnali kiegyenlítést jegybankpénzben, valamint az azonnali elszámolással, de előfinanszírozott ciklikus kiegyenlítéssel működő rendszert. Mindkét modell esetében külön vizsgáltuk az alacsony és magas tranzakciós értékhatár alkalmazásának hatását. A tanulmányban három olyan költségelemet különböztettünk meg, amelyek megjelennek az azonnali fizetési rendszer működése során. Elsőként a nagy összegű fizetési rendszerben kialakuló teljesítési sorokat vizsgáltuk, és számszerűsítettük azoknak a soroknak a lebontási költségét, amelyek veszélyeztetnék a tranzakciók azonnali teljesülését. Második lépésben az előfinanszírozott modell likviditásigényét számszerűsítettük különböző biztonsági és prudenciális megfontolások alapján. Ez után megvizsgáltuk, hogy a rendszer stabilitását milyen mértékben zavarnák meg az egyes működési modellek. Az eredményeink alapján a sorban állási költségek elhanyagolhatók, mivel a kis összegű pénzforgalom alacsony részét teszi ki a jegybanki számlák között zajló pénzforgalomnak, így az azonnali fizetési rendszer működése nem eredményezne többletsorokat. Az előfinanszírozás viszont magas fedezetbiztonsági szint és magas értékhatár választása esetén jelentős részben vonhat el likviditást a szereplőktől, azonban a szezonális ingadozások kiszűrésével és a fedezetbiztonsági szint helyes megválasztásával ez a hatás érdemben csökkenthető. Az elemzésünkben rámutattunk arra, hogy az előfinanszírozás nagyobb mértékben érinti a kisebb ügyfélszámú intézményeket, amelyek forgalma volatilisebb, így arányaiban nagyobb fedezetet kell képezniük.

Kulcsszavak: azonnali fizetés, likviditásmenedzsment, RTGS  

JEL- kódok: C53, G17, G29