Elemzésünkben az elmúlt években végrehajtott három legnagyobb jelentőségű jegybanki program állami költségvetésre gyakorolt hatásával foglalkozunk, amelyek 2014 végéig a GDP mintegy 0,6 százalékát kitevő költségvetési kamatmegtakarítást és további, mintegy 0,5 százalékot elérő egyenlegjavulást eredményeztek a gazdaságélénkítő hatásukon keresztül. A három program időrendi sorrendben (i) a 2012-2014 közötti jegybanki kamatcsökkentés, (ii) a 2013-ban bevezetett Növekedési Hitelprogram (NHP) és (iii) a 2014-ben elindított önfinanszírozási program. Mindezek szerteágazó hatást gyakoroltak a nemzetgazdaságban, és számottevő mértékben hozzájárultak a gazdasági teljesítmény vizsgált időszakban bekövetkezett élénküléséhez. A kamatcsökkentés és az NHP növelték a foglalkoztatás, a fogyasztás és a beruházások révén a meghatározó adóalapokat és így az államháztartás adóbevételeit. A közvetett hatásokon túl a kamatcsökkentés és az önfinanszírozási program az állami kamatkiadások mérséklődéséhez is hozzájárultak.