A tanulmányban egy új, a hazai lakásárak fundamentumok által indokolt szintjétől való eltérésének becslésére szolgáló kompozit indikátort mutatunk be. A kompozit mutatót öt alindikátorból állítottuk össze, melyek a következők: a lakásár és a jövedelem aránya, a lakásár és a megfizethető hitelösszeg aránya, a lakásberuházások GDP arányos nagysága (Budapest esetében újlakásszám), a lakásárak és az építési költségek hányadosa, valamint a lakásárak és a bérleti díjak aránya. Az alindikátorként figyelembe vett arányokat közgazdasági megfontolások alapján hosszú távon átlaghoz visszatérőnek tekintjük, ezért a kompozit indikátor az egyes arányok hosszú távú átlagtól vett eltéréseinek súlyozott átlagaként kerül kiszámításra. A súlyokat főkomponenselemzés segítségével határozzuk meg. Az új mutató előnye, hogy alindikátorainak alakulása jól értelmezhető, ezáltal arról is információt kapunk, hogy a túlértékeltségi kockázatok milyen formában épültek fel. A mutató továbbá a budapesti lakáspiac esetében is az országos becsléssel közel azonos módszertannal rekonstruálható. A kompozit indikátor 2024 első negyedévi értéke alapján országosan 12 százalékos, Budapesten 17 százalékos túlértékeltség volt becsülhető a lakáspiacon.
JEL kódok: C43, E32, G12, R31.
Kulcsszavak: lakáspiaci túlértékeltség, lakásárak, kompozit indikátor.