Az MNB 2019. július 1-jén a Monetáris Tanács tőkepiacfejlesztési stratégiai döntésének eredményeként, nem konvencionális monetáris politikai eszköztárát kiegészítve indította el a Növekedési Kötvényprogramot (NKP). A program célja, hogy a vállalatikötvény-piac likviditásának növelésén keresztül segítse a hazai vállalatok adósságainak diverzifikálódását, ezáltal pedig a monetáris transzmisszió hatékonyabb érvényesülését. A program keretében a jegybank 1550 milliárd forint keretösszegben vásárol nem pénzügyi nem közvállalatok és közvállalatok által kibocsátott, jó minősítéssel rendelkező kötvényeket. A Monetáris Tanács kiemelten fontosnak tartja, hogy a jegybanki monetáris politikai eszköztár minden eleme az árstabilitás minél gyorsabb újbóli elérését támogassa. Ezzel összhangban a Tanács a decemberi ülésén az NKP lezárásáról döntött. A jelenleg folyamatban lévő kibocsátói tárgyalások – legfeljebb a program keretösszegéig történő – realizálását követően a jegybank nem vásárol újabb vállalati kötvényeket.
A kötvényprogram elindítását megelőzően a magyar vállalatok adósság-típusú forrásbevonásában a bankhitelek domináltak, a kötvénypiachoz a társaságoknak rendkívül kis szegmense fért csak hozzá. A vállalati forrásszerzés diverzifikációja olyannyira nem valósult meg, hogy 2018 végén míg a nem pénzügyi vállalatok bankhiteleinek GDP-arányos értéke meghaladta 17 százalékot, addig az általuk kibocsátott vállalati kötvények összesített állománya mindössze 1 százalék körül alakult. Ez az érték mind az európai uniós országok, mind a kelet-közép-európai országok átlagától messze elmaradt.
Az MNB a kötvénypiaci likviditás növelésével kívánja elérni, hogy a hazai vállalatok a bankhitelek mellett megfelelő mértékben támaszkodjanak az azoknak alternatívát jelentő finanszírozási formákra, így a kötvénykibocsátásra is. A vállalati szektor adósságszerkezetének diverzifikálódása hozzájárulhat a monetáris politikai transzmisszió hatékonyságának javulásához, mivel a vállalatok forrásellátottságát biztosító piacok közötti egészséges verseny a jegybanki kamatdöntések hatékonyabb érvényesülését biztosíthatja. Az NKP keretében végrehajtott jegybanki vásárlásokból adódó bankrendszeri többlet-pénzmennyiséget az MNB teljes mértékben sterilizálja, vagyis az NKP monetáris politikai irányultsága neutrális. .
Az MNB korábbi, a vállalatok forrásellátottságát elősegítő intézkedéseinek sorába illeszkedő NKP-val számos ponton követi a vezető európai jegybankok, így például az Európai Központi Bank (EKB) és a Bank of England gyakorlatát, amelyek ugyancsak vállalatikötvény-vásárlási programmal egészítették ki nemkonvencionális monetáris politikai eszköztárukat. Az NKP célja, valamint feltételrendszere és működése nagyban támaszkodik az EKB vállalatikötvény-vásárlási programjára (CSPP). Az EKB a CSPP keretében eurózónabeli nem pénzügyi nem közvállalatok és közvállalatok által kibocsátott kötvényeket vásárol, amivel hozzájárul a monetáris transzmisszió hatékonyságának javulásához.
A program bevezetésének szempontjait és a legfontosabb jellemzőit az MNB a 2019. március 26-i Monetáris Tanács döntést követően háttéranyag formájában publikálta, a részletes feltételeket tartalmazó terméktájékoztatót pedig 2019 április végén tette közzé a honlapján. A háttéranyag, valamint a hatályos terméktájékoztató az aloldal alján érhető el.
A Magyar Nemzeti Bank Növekedési Kötvényprogramjának főbb feltételei
NEM KÖZVÁLLALATOK KÖTVÉNYEI | KÖZVÁLLALATOK KÖTVÉNYEI | |
Teljes NKP keretösszeg | 1550 Mrd Ft | |
A vásárlások kezdete | 2019. július 1. | 2021. március 16. |
A vásárolt kötvények kibocsátói | hazai székhellyel rendelkező nem pénzügyi vállalatok, melyek nem minősülnek közvállalatnak | hazai székhellyel rendelkező nem pénzügyi vállalatok, melyek közvállalatnak minősülnek |
A vásárolt kötvények devizaneme | forint | |
A vásárolt kötvények eredeti futamideje | legalább 3 év, legfeljebb 30 év | |
A vásárolt kötvények minősítése | legalább B+ | |
Az MNB vásárlásának aránya egy kötvénysorozatból | legfeljebb 70 százalék, elsődleges és másodlagos piacon | legfeljebb 50 százalék, csak másodpiacon |
Egy kibocsátás minimális volumene | 1 Mrd Ft |
Információk az NKP program keretében résztvevő szervezetek és kötvényeik minősítéséről
Kibocsátó neve | Minősítés dátuma | Hitelminősítő | Kibocsátó minősítése | Fedezetlen kötvény minősítése | Hivatkozás a rating reportra |
Alteo Nyrt. | 2024.05.27. | Scope | BBB- | BBB- | Scope Ratings |
Market Építő Zrt. | 2024.07.19. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Unix Autó Kft. | 2024.09.24. | Scope | BB | BB | Scope Ratings |
Wingholding Zrt. | 2024.07.05. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Opus Global Nyrt. | 2024.07.31. | Scope | BB | BBB- | Scope Ratings |
Pannonia Bio Zrt. | 2024.02.21. | Scope | BB | BB | Scope Ratings |
Bonafarm Csoport | 2024.08.15. | Scope | BB | BB | Scope Ratings |
Pick Szeged Zrt. | 2024.08.15. | Scope | BB | BB | Scope Ratings |
Duna Aszfalt Zrt. | 2024.10.10. | Scope | BB- | BB | Scope Ratings |
Masterplast Nyrt. | 2024.02.28. | Scope | B | B | Scope Ratings |
Cordia International Zrt. | 2023.12.08 | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
OPUS TIGÁZ Zrt. | 2024.03.25. | Scope | BBB- | BBB- | Scope Ratings |
AutoWallis Nyrt. | 2024.07.03. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Baromfi-Coop Kft. | 2023.12.05. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Appeninn Holding Nyrt. | 2024.04.05. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
B+N Referencia Zrt. | 2024.01.17. | Scope | BB | BB | Scope Ratings |
Marso Kft. | 2024.09.19. | Scope | B+ | BB- | Scope Ratings |
LP Portfolió Kft. | 2024.07.31. | Scope | B+ | BB- | Scope Ratings |
Tranzit-Food Kft. | 2024.06.04. | Scope | BB- | BB | Scope Ratings |
Vajda-Papír Kft. | 2024.11.01. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Hell Energy Kft. | 2023.12.19. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Trans-Sped Kft. | 2024.10.23. | Scope | B | B+ | Scope Ratings |
Aranynektár Kft. | 2024.11.05. | Scope | B | B+ | Scope Ratings |
Optimum Solar Zrt. | 2023.05.09. | Scope | WD | WD | Scope Ratings |
Szinorg Universal Zrt. | 2024.02.01. | Scope | B | B+ | Scope Ratings |
Épkar Zrt. | 2024.11.07. | Scope | BB- | BB | Scope Ratings |
Mercedes-Benz Manufacturing Hungary Kft. | 2023.12.22. | Scope | A+ | A+ | Scope Ratings |
Zalaco Sütőipari Zrt. | 2024.03.01. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Daniella Kft. | 2024.09.10. | Scope | B+ | BB- | Scope Ratings |
Inotal Zrt. | 2023.12.07. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Naturtex Kft. | 2024.04.24. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
DVM Group Kft. | 2024.05.02. | Scope | B | B+ | Scope Ratings |
AXIÁL Kft. | 2023.05.15. | Scope | BB | BB+ | Scope Ratings |
Forrás Nyrt. | 2024.06.18. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Lexholding Zrt. | 2024.06.05. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
VASÚTVILL Kft. | 2024.10.14. | Scope | - | - | Scope Ratings |
Progress Étteremhálózat Kft. | 2024.05.30. | Scope | BB | BB+ | Scope Ratings |
Duna House Holding Nyrt. | 2024.06.17. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
CPI Hungary Investments Kft. | 2024.07.26. | Moody's | Ba1 | Ba1 | Moody's |
Pannon-Work Zrt. | 2024.06.20. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
GVC GROUP Zrt. | 2024.07.25. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Éltex Kft. | 2024.11.07. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
MetMax Europe Zrt. | 2024.11.07. | Scope | B- | B- | Scope Ratings |
Magyar Telekom Nyrt. | 2024.09.23. | Scope | BBB+ | BBB+ | Scope Ratings |
Sundell Estate Nyrt. | 2024.10.17. | Scope | B- | B+ | Scope Ratings |
METAL HUNGÁRIA HOLDING Zrt. | 2024.09.11. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Abroncs Kereskedőház Kft. | 2024.10.16. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
GTC Magyarország Zrt. | 2023.09.11. | Scope | BBB- | BBB- | Scope Ratings |
SkyGreen Buildings Kft. | 2024.05.31. | BCRA | BB | BB+ | BCRA Ratings |
Otthon Centrum Holding Kft. | 2024.10.22. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Wellis Magyarország Zrt. | 2024.10.25. | Scope | B- | B- | Scope Ratings |
Reneszánsz Kőfaragó Zrt. | 2024.09.30. | Scope | B | B+ | Scope Ratings |
4iG Nyrt. | 2023.12.22. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Futureal Development Holding Ingatlanforgalmazó Kft. | 2024.07.12. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Hunland Trade Kft. | 2023.12.14. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Infogroup Holding Kft. | 2024.03.25. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
ITK Holding Zrt. | 2024.05.24. | Scope | BB- | B+ | Scope Ratings |
MOL Nyrt. | 2023.07.21. | S&P | BBB- | BBB- | S&P Global Ratings |
Envien Magyarorszag Kft. | 2024.03.14. | Scope | BB | BB- | Scope Ratings |
Nestlé Hungária Kft. | 2022.10.28. | Moody’s | Aa3** | Aa3 | Moody's |
Stavmat Építőanyag Kereskedelmi Zrt. | 2023.12.07. | Scope | B+ | BB- | Scope Ratings |
Richter Gedeon Nyrt. | 2024.04.23. | Scope | BBB+ | BBB+ | Scope Ratings |
CLA Pig Kft. | 2024.08.21. | Scope | B+ | BB- | Scope Ratings |
Bayer Construct Zrt. | 2024.08.08. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Greenergy Holding Vagyonkezelő Zrt. | 2024.09.17. | Scope | BB | BB+ | Scope Ratings |
MVM Energetika Zrt. | 2024.06.06. | FitchRatings | BBB | BBB | FitchRatings |
KÉSZ Holding Zrt. | 2024.04.04. | Scope | BB- | BB | Scope Ratings |
MET Hungary Solar Park Kft. | 2023.11.20. | Scope | B+ | BB- | Scope Ratings |
GOPD Nyrt. | 2024.10.17. | Scope | B | B+ | Scope Ratings |
Flextronics International Termelő és Szolgáltató Vámszabadterületi Kft | 2023.11.06. | S&P Global | BBB- | BBB- | S&P Global Ratings |
OTP Munkavállalók I. KMRP Szervezet | 2023.12.06. | Scope | N/A | B | Scope Ratings |
OTP Munkavállalók II. KMRP Szervezet | 2023.12.06. | Scope | N/A | B | Scope Ratings |
SUN GROUP Kft. | 2024.01.30. | Scope | BB- | BB- | Scope Ratings |
Illés Holding Zrt. | 2023.12.08. | BCRA | BB- | BB- | BCRA |
Global Refuse Holding Zrt. | 2024.01.24. | Scope | BB- | BB | Scope Ratings |
Kometa 99 Zrt. | 2023.11.13. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
ENSI Kft. | 2023.12.19. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Communication Technologies Kft. | 2024.08.02. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
VÖRÖSKŐ Kft. | 2023.12.15. | Scope | BB | BB | Scope Ratings |
Kopaszi Gát Zrt. | 2023.12.12. | Scope | B+ | B+ | Scope Ratings |
Szabó Fogaskerékgyártó Kft. | 2023.12.22. | Scope | B | B+ | Scope Ratings |
Deltaplast Zrt. | 2024.01.29. | BCRA | BB+ | BB+ | BCRA |
MOBILBOX Kft. | 2024.02.06. | Scope | BB | BB+ | Scope Ratings |
TEXTURA Zrt. | 2024.05.22. | Scope | CCC | B- | Scope Ratings |
MOL Nyrt. KMRP Szervezet 2021-1 | 2024.09.17. | Scope | - | BB | Scope Ratings |
MOL Nyrt. KMRP Szervezet 2021-2 | 2024.09.17. | Scope | - | BB | Scope Ratings |
Crown Holding Kft. | 2024.09.25. | BCRA | BB- | BB- | BCRA |
Biggeorge Property Nyrt. | 2024.02.19. | Scope | B+ | BB- | Scope |
Caola Zrt. | 2024.03.18. | BCRA | BB- | BB | BCRA |
PolSolar Kft. | 2024.05.16. | Scope | - | BB | Scope |
Globe Trade Centre | 2024.06.10. | Scope | BBB- | BBB- | Scope |
* előzetes rating ** Garantőr minősítése
További hasznos linkek:
Kötvénykibocsátási útmutató az MNB Növekedési Kötvényprogramjához (lezárva)
Regisztrációs felület kötvénykibocsátást tervező vállalatok számára (lezárva)