2023.03.01.
Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA), az EU pénzügyi piacokat szabályozó és felügyelő hatósága közzétette a piaci korrekciós mechanizmus (MCM) bevezetésének a származtatott földgáztermékek piacára gyakorolt hatásvizsgálatát. Az eredmények alátámasztják az ESMA előzetes jelentésének megállapításait, miszerint a piaci korrekciós mechanizmusnak mindeddig nem azonosítható mérhető hatása.
A jelentésben az ESMA azt vizsgálja, hogy a piaci korrekciós mechanizmus következményeként kibontakozott-e a kereskedésben valamilyen elmozdulás. Az elemzés alapján az ESMA megjegyzi, hogy a származtatott földgáztermékek uniós kereskedelmében eddig nem történt olyan változás, amelyet egyértelműen és közvetlenül a piaci korrekciós mechanizmusnak lehetne tulajdonítani.
A jelentés emellett ismerteti a piaci korrekciós mechanizmusnak a központi szerződő felek kockázatkezelési tevékenységének végzésére, így különösen a kitettségek számítására és a klíringtagok esetleges nemteljesítésének kezelésére irányuló képességekre gyakorolt hatását. Az elvégzett elemzés ebben a szakaszban nem vezetett a központi szerződő felek kockázatkezelésében vagy a letéti követelményekben bekövetkezett olyan észrevehető változások feltárásához, amelyek a piaci korrekciós mechanizmusnak lennének tulajdoníthatók.
A piaci korrekciós mechanizmusnak a kereskedési és elszámolási környezetre gyakorolt jelentős hatásának hiánya semmiképpen sem értelmezhető úgy, hogy a piaci korrekciós mechanizmusnak semmiféle hatása ne lenne, ez inkább az alacsony gázárak és a magas tárolási szintek által jellemzett jelenlegi piaci környezetet tükrözi. A piaci korrekciós mechanizmus hatása a piaci környezet változásával és a piaci szereplőknek a piaci korrekciós mechanizmus aktiválására vonatkozó várakozásaival módosulhat.
Végül az ICE Endex és az EEX közelmúltbeli bejelentései, miszerint a TTF-szerződések kereskedését az Egyesült Királyságban, illetve egy uniós OTF-en kínálják – mindkettő az MCM-rendelet hatályán kívül esik –, azt bizonyítják, hogy a piaci szereplők már készülnek a piaci korrekciós mechanizmus jövőbeni esetleges aktiválásának forgatókönyvére.
A hatásvizsgálat a piaci korrekciós mechanizmus 2022. decemberi elfogadása óta eltelt időszakra, valamint a kereskedési aktivitásra, a likviditásra és a végrehajtásra vonatkozó részletes piaci mutatókra terjed ki.
Az ACER ugyancsak közzétette hatásvizsgálatát, amely megtekinthető a linkre kattintva.
Háttér
Az uniós lakosság és a gazdaság túlzottan magas árakkal szembeni védelmét szolgáló piaci korrekciós mechanizmus létrehozásáról szóló uniós rendeletet az EU Tanácsa 2022. december 22-én fogadta el, és az 2023. február 1-jén lépett hatályba.
Az ESMA és az ACER előzetes jelentéseket tettek közzé a piaci korrekciós mechanizmus 2023. januári elfogadásáról. A piaci korrekciós mechanizmusra vonatkozó rendelkezéseket 2023. február 15-én kezdték alkalmazni.
A következő lépések
Az ESMA továbbra is figyelemmel kíséri a származtatott földgáztermékek uniós kereskedésének és elszámolásának alakulását, és kész további szakmai tanácsokkal szolgálni, többek között, ha a piaci korrekciós mechanizmus aktiválása küszöbön áll, illetve ha a piaci korrekciós mechanizmus aktiválásra kerül.