Az ESMA lezárta a bennfentes információk közzétételének késleltetéséről szóló iránymutatások felülvizsgálatát

2026.10.16.

Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA), az EU pénzügyi piacokat szabályozó és felügyelő hatósága, frissítette és egyszerűsítette a piaci visszaélésekről szóló rendelethez (MAR) kapcsolódó, a bennfentes információk közzétételének késleltetésére vonatkozó iránymutatásait, ezzel teljessé téve a felülvizsgált szabályozási keretrendszert.

A MAR értelmében a kibocsátóknak a lehető leghamarabb közzé kell tenniük az őket érintő bennfentes információkat, hogy a befektetők tájékozottak legyenek, és megelőzhető legyen a bennfentes kereskedelem. Meghatározott körülmények között a kibocsátók késleltethetik a nyilvános közzétételt, hogy elkerüljék jogszerű érdekeik sérelmét. 

Az iránymutatások a késleltetést indokaiként szolgáló, jogszerű érdekek - nem teljes körű - listájával segítik a kibocsátókat abban, hogy döntsenek a közzététel késleltetéséről. Nyilvános konzultációt követően az ESMA öt további jogszerű érdeket azonosított, amelyek a közzététel késleltetését indokolhatják. Ezek az alábbi helyzetekre vonatkoznak:

• ha egy hatóság arra kéri a kibocsátót, hogy ne hozza nyilvánosságra az információt;
• ha a kibocsátónak további információkat kell gyűjtenie ahhoz, hogy a piaci szereplők helyesen értékelhessék a bennfentes információt;
• ha az érzékeny üzleti információk közzététele következtében a kibocsátó üzleti lehetőségtől eshet el;
• ha veszélybe kerülhet a kibocsátó vezető testülete valamely tagjának vagy kulcspozíciót betöltő vezetőjének kinevezése;
• ha az ugyanazon csoportba tartozó társaságokat érintő bennfentes információ közzététele közvetlen kárt okozhat a kibocsátónak, és veszélyeztetheti a másik társaság által alkalmazott késleltetés hatékonyságát.

2026 júniusa óta a kibocsátóknak már nem kell azonnal közzétenniük az időben elhúzódó folyamatokhoz kapcsolódó bennfentes információkat a folyamatok lezárulása előtt. Ennek következtében, valamint az egyszerűsítésre és a terhek csökkentésére irányuló célkitűzéseivel összhangban az ESMA az iránymutatás korábbi változatából törölte az e folyamatokhoz kapcsolódó, - a késleltetett közzétételt indokoló - jogszerű érdekeket.

Következő lépések

A felülvizsgált iránymutatások attól a naptól alkalmazandók, amikor az ESMA honlapján az Európai Unió mind a 24 hivatalos nyelvén közzéteszik őket.

Kapcsolódó dokumentumok