2026.03.12.
Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA), az EU pénzügyi piacait szabályozó és felügyelő hatóság, közzétette a lakossági befektetői életúttal kapcsolatos 2025-os konzultációjának főbb eredményeit.
Az ESMA az érintettek visszajelzései alapján, több olyan intézkedést és fejlesztést határozott meg a jövőre nézve, amelyek megkönnyítik a lakossági befektetők számára a megfelelő befektetési lehetőségek elérését.
Az ESMA három területre fog fókuszálni:
- a közzétételi követelmények észszerűsítése és a befektetők információs „túlterheltségének” a csökkentése,
- az alkalmassági és megfelelőségi értékelések komplexitásának csökkentése,
- a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelv (MiFID II) fenntarthatósági preferenciákkal kapcsolatos követelményeinek egyszerűsítése.
Ennek keretében, a közzétételek és a digitális befektetői életutak fejlesztése érdekében fogyasztói tesztelésre is sor fog kerülni – az elsősorban mobileszközöket használó felhasználókat is ideértve.
Verena Ross, az ESMA elnöke így nyilatkozott:
„A befektetői életút támogatása az ESMA egyik kiemelt projektje, amelynek célja az egyszerűsítés és a pénzügyi piaci szereplők terheinek a csökkentése. Az ESMA konkrét lépéseket fog tenni annak érdekében, hogy megkönnyítse a lakossági befektetők uniós tőkepiacokon való részvételét.
Ez a munka elsőbbséget kell, hogy élvezzen, és megköveteli, hogy az ESMA a piaci szereplőkkel, az Európai Bizottsággal, a többi szabályozó hatósággal és a tagállamokkal összefogva dolgozzon a lakossági befektetők tőkepiacokhoz való hozzáférésének elősegítése érdekében.”
A visszajelzések alapján a lakossági befektetők a befektetéseik során több szabályozási és nem szabályozási akadállyal is szembesülnek. Emiatt nincs egyetlen olyan varázslatos megoldás, amely az uniós tőkepiacokat hozzáférhetőbbé tenné.
Az érintett felek a következő szempontokat emelték ki:
Adatszolgáltatások: túl hosszú, túl bonyolult, nem digitális fókuszú. Az érintett felek támogatják a megfelelő adatszolgáltatás szükségességét, de úgy látják, hogy az az információ volumenének, komplexitásának és széttagozódásának függvényében nem elég hatékony. Átláthatóbb és megfelelő szintek szerint egymásra épülő adatszolgáltatást szeretnének, amely mobilbarát formában is elérhető.
Alkalmassági és megfelelőségi értékelések: értékesek, de túlzottan megterhelők. Az érintett felek értékelik az alkalmassági és megfelelőségi követelményrendszerek által kínált befektetővédelmi előnyöket, de egyszerűsítést és arányosságot szeretnének, különösen az egyszerű és a digitális csatornákon keresztül forgalmazott termékek esetében. Sokan a fenntarthatósági preferenciák ezen tesztekbe történő integrációját is túl bonyolultnak találják.
A szabályozáson túl: számít a bizalom, a költség és az adózás. A válaszadók több, a befektetéseiket nehezítő, nem szabályozási akadályt is kiemeltek: a bizalom hiányát, a magas díjakat, a termékek összehasonlíthatóságának korlátozottságát, a pénzügyi kultúra hiányát és más kulturális tényezőket, továbbá a bonyolult adózási rendszereket, különösképp a határokon átnyúló befektetések tekintetében.
Következő lépések
A jelentés támogatni fogja az ESMA MiFID II felhatalmazáson alapuló jogi aktusokkal kapcsolatos jövőbeli szakmai tanácsadását és a vonatkozó iránymutatásainak módosításait, ezáltal biztosítva azt, hogy azok megfelelően összhangban álljanak a Lakossági Befektetési Stratégia (RIS) végső eredményeivel.
Kapcsolódó dokumentumok
Dátum Hivatkozás Cím 2026.03.12. ESMA35-243228190-7410 Jelentés a lakossági befektetői életútról: a lakossági befektetők tőkepiacokon való részvételének megértése 2026.03.12. ESMA35-243228190-8126 Az ESMA a lakossági befektetőket támogató, a befektetéseket egyszerűbbé és hozzáférhetőbbé tevő intézkedéseket tervez – Sajtóközlemény