2021. május 17.

Az európai felügyeleti hatóságok (ESA-k – Európai Bankhatóság, Európai Biztosítás- és Foglalkoztatóinyugdíj-hatóság, Európai Értékpapír-piaci Hatóság) közös bizottsága közzétette az EU értékpapírosítási rendeletének (SECR) végrehajtásáról és működéséről szóló elemzését, ideértve az arra vonatkozó ajánlásokat is, hogy miként kell kezelni azokat a kezdeti következetlenségeket és kihívásokat, amelyek hatással lehetnek a jelenlegi értékpapírosítási keretrendszer általános hatékonyságára. A jelentés célja, hogy iránymutatást adjon az Európai Bizottság számára a SECR működésére vonatkozó értékelésével összefüggésben. A jelentés hozzájárul továbbá az értékpapírosítási keretrendszer hatékonyságáról zajló eszmecseréhez is, tekintettel az értékpapírosítás azon szerepére, amelyet a COVID-19 járvány utáni helyreállításban játszhat.

A 2019 januárja óta alkalmazandó SECR hasznosnak bizonyult az EU értékpapírosítási piaca általános szilárdságának fokozásában és az értékpapírosítási termékekhez kapcsolódó megbélyegzés enyhítésében. Ugyanakkor néhány módosítási javaslatot a meglévő keretrendszer átfogó következetességének javítása érdekében érdemes lehet figyelembe venni. A jelentés különösen az alábbiakat hangsúlyozza:

  • Átláthatósági követelmények: tekintettel a magán értékpapírosítás növekvő számára, valamint figyelembe véve a SECR információkhoz való hozzáférésre és befektetővédelemre vonatkozó céljait, szükséges lenne a SECR-ben a magán értékpapírosítás pontosabb jogi definícióját meghatározni a SECR szerintiátláthatósági követelményeknek egyértelműen megfelelő magán értékpapírosítások azonosítása érdekében. A magán értékpapírosításokhoz kapcsolódóan megadott adatokat ugyancsak elérhetővé kellene tenni egy értékpapírosítási adattár révén, annak érdekében, hogy biztosítsák az adatok magas minőségét, és megkönnyítsék az átláthatósági követelményeknek való megfelelés felügyeletét.
  • Előzetes vizsgálati követelmények: hasznos lenne a szabályozói iránymutatás annak meghatározásához, miként lehetne megvalósítani az arányosságot az előzetes vizsgálat területén, hogy elősegítsék új befektetők belépését az EU értékpapírosítási piacára.
  • Az egyszerű, átlátható és egységesített (STS) értékpapírosítás kritériumai: az STS kritériumok célzott módosításaira lenne szükség az STS címke ABCP programok keretén belül történő használatának elősegítése érdekében. Ezenkívül középtávon – ahogy több STS kibocsátás történik, és az STS piac stabil ütemet ér el –az Európai Bizottságnak az ESA-k támogatásával további elemzést kell végezniük, annak érdekében, hogy meghatározzák, miként lehetne az STS kritériumokat egyszerűsíteni anélkül, hogy csökkenne a standard minősége.
  • Az értékpapírosítási követelmények felügyelete: az értékpapírosítási követelmények felügyeletének továbbfejlesztése érdekében a következőket szükséges megvizsgálni: i) hogyan lehet közös uniós felügyeleti eszközöket kifejleszteni, ii) a jelenlegi STS felügyeleti keretrendszer lehetséges alternatíváinak kidolgozása, különösen azon joghatóságok számára, ahol az STS értékpapírosítási kibocsátások korlátozottak, valamint iii) egy közös uniós megközelítés kialakítása az STS kritériumoknak való megfelelést tanúsító harmadik fél hitelesítők (TPV-k) engedélyezési feltételeinek folyamatos felügyeletével kapcsolatosan.

Jogalap

A jelentés az SECR [(EU) 2017/2402 rendelet] 44. cikkével összhangban készült, amely előírja az ESA-k közös bizottsága számára, hogy 2021 januárjára tegye közzé az első jelentést az SECR végrehajtásáról és működéséről. A megbízatásnak megfelelően az elemzés az értékpapírosításra vonatkozó valamennyi általános követelmény végrehajtására összpontosít, ideértve a kockázatmegtartási, előzetes vizsgálati és átláthatósági követelményeket, továbbá kiterjed az STS értékpapírosításokkal kapcsolatos specifikus követelményekre is. Ezenkívül a jelentés további elemzést is tartalmaz, amely kiterjed a lényeges kockázatokra és az esetleg megjelent új sebezhetőségekre.

DOKUMENTUMOK

LINKEK